Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője szerint az arany továbbra is fontos kiegészítő eszköz lehet a befektetések között, ám nem szabad csak erre építeni a stratégiát. Az elmúlt hónapok áresése jól mutatja, hogy a nemesfém árfolyama érzékeny a globális kamatszintekre és a konfliktusok természetére. Hosszú távon a szűkösség miatt emelkedő trend várható, de a kontextus mindig kulcsfontosságú.
“Az arany nem fizet kamatot vagy osztalékot, ezért magas kamatkörnyezetben gyakran alulmarad más befektetésekkel szemben, és ilyenkor érdemes más eszközöket is bevonni a portfólióba.”
Az alábbi cikk AI összefoglaló a műsorban elhangzott beszélgetés alapján. Kövesd velünk a legújabb AI trendeket! De… Pontos információkért hallgasd a rádiót, vagy hallgasd/nézd újra a hang és videó anyagainkat!
Az aranybefektetés megosztó téma a befektetők körében, ám Virovácz Péter szerint érdemes árnyaltan gondolkodni róla.
Sokan esküsznek rá hosszú távon, és az elmúlt évtizedek áremelkedése valóban lenyűgöző. Ugyanakkor az elmúlt hónapokban látott meredek esés azt jelzi, hogy nem minden helyzetben működik jól ez a nemesfém. Az elemző hangsúlyozza, hogy az aranyat tartós kiegészítő eszköznek érdemes tekinteni, nem pedig egyetlen csodafegyvernek. A befektetések mindig több lábon állnak a legjobban.
A hosszú távú áremelkedés mögött a szűkösség áll, ami tartósan támogatja az aranyat.
Az elmúlt harminc évben többször is látott mélypontokat és csúcsokat a nemesfém. A kétezres évek elején háromszáz dollár alá is ment az unciánkénti ár, majd később jelentős emelkedés következett. Ez a szűkösség miatt van, mert aranyból nem lehet vég nélkül bányászni. Aki rövid távon kereskedik vele, az könnyen csalódhat, mert a volatilitás magas. Hosszú távon azonban ez a tulajdonság védelmet nyújthat az infláció és a bizonytalanság ellen.
A globális kamatkörnyezet alapvetően határozza meg az arany vonzerejét a befektetők szemében.
Amikor a kamatok magasak, a befektetők szívesebben tartanak hozamot fizető eszközöket, például államkötvényeket. Az aranyból csak akkor lehet pénzt csinálni, ha eladják, és realizálják a nyereséget. Ezzel szemben alacsony vagy negatív kamatkörnyezetben az arany jobban teljesít, mert nincs alternatív költsége. Az elmúlt években a jegybankok pénznyomtatása is segítette a nemesfémet. Most azonban a magasabb hozamok miatt sok tőke áramlik át más eszközökbe.
Az iráni konfliktus és az energiaárak emelkedése jól mutatja, mikor alulteljesít az arany.
Fegyveres konfliktusok esetén, különösen ha energiaár-robbanással járnak együtt, a dollár általában erősödik. Ez technikai nyomást gyakorol az aranyárra, mert az unciát dollárban jegyzik. Emellett az inflációs sokk miatt a jegybankok kamatemelésre kényszerülhetnek, ami tovább rontja az arany pozícióját. A történelmi adatok is ezt támasztják alá, például kétezertizenketőben is hasonló jelenség zajlott le. Ezért mindig érdemes tisztában lenni azzal, hogy az arany mire érzékeny és mire nem.
A jegybankok aranyvásárlásai jelentősen hozzájárultak az elmúlt évek áremelkedéséhez.
Kína már tizenöt hónapja folyamatosan növeli az aranytartalékait, és jelenleg több mint kétezerháromszáz tonna van a birtokában. Oroszország és más feltörekvő országok is diverzifikálnak a dollártól a geopolitikai kockázatok miatt. A lengyel jegybank idén az első negyedévben a legtöbb aranyat vásárolta a világon. Ez a kereslet stabil támaszt ad az árnak hosszú távon. A szankciók és a bizonytalanság miatt sok központi bank inkább fizikai aranyat tart, mint dolláreszközöket.
A Magyar Nemzeti Bank aranytartaléka regionálisan elfogadható szinten van, de nem szabad figyelmen kívül hagyni a költségeket.
Jelenleg az arany az összes devizatartalék körülbelül huszonnégy százalékát teszi ki. Ez nem számít kiemelkedően magasnak a régióban, és közben a devizatartalék többi része is jelentősen nőtt államkötvényekben. Az arany nem hoz kamatot, ezért van lehetőségköltsége, különösen a kamatemelkedés óta. Ugyanakkor ha már az aranyhoz kell nyúlni, az már nagyon súlyos helyzetet jelez. Ezért jobb, ha van, de nem szabad túlzásba vinni.
A rövid távú áresés után az öt évre visszatekintve még mindig vonzó lehet az aranybefektetés.
Az elmúlt hónapokban ötezer dollár fölötti szintekről négyezer-kétszáz dollár környékére esett vissza az ár. Ez részben a konfliktus enyhülésének és a dollár erősödésének köszönhető. Hosszabb távon azonban Virovácz Péter szerint visszatérhet az emelkedő trend, ha a kamatkörnyezet újra kedvezőbbé válik. Az aranybefektetés ezért nem alkalmas gyors haszonszerzésre, hanem türelmet igényel. Aki most gondolkodik vásárláson, annak érdemes a teljes portfóliót szem előtt tartani.
A jegybanki döntések is befolyásolják az arany jövőbeli kilátásait Magyarországon.
A következő monetáris tanácsi ülésen huszonöt bázispontos kamatcsökkentés a legvalószínűbb forgatókönyv. Nagyobb vágás csak akkor jöhet szóba, ha a külső környezet jelentősen javul. A jegybank óvatos megközelítést alkalmaz, figyelve a forintot és az inflációs kockázatokat. Ez a környezet továbbra is óvatosságra inti az aranybefektetőket rövid távon. Hosszabb távon azonban a diverzifikáció továbbra is fontos marad.
Az aranybefektetés igazi ereje a portfólió egyensúlyozásában rejlik, nem az önálló csodában.
Amikor minden eszköz jól teljesít, az arany esetleg lemaradhat. Rosszabb időszakokban viszont védelmet nyújthat más befektetések veszteségei ellen. Ezért soha nem jó csak egy eszközbe tenni minden megtakarítást. Virovácz Péter szerint mindig érdemes figyelni a globális kamatkörnyezetet és a geopolitikai fejleményeket. Aki ezt szem előtt tartja, az jobban tud dönteni az arany szerepéről a saját stratégiájában.
Összességében az aranybefektetés 2026-ban is megfontolandó, de csak megfelelő arányban és türelemmel.
A szűkösség és a jegybanki kereslet hosszú távon támogatja az árat. Rövid távon azonban a magas kamatok és a konfliktusok hullámzása okozhat meglepetéseket. A legjobb stratégia a kiegyensúlyozott portfólió, ahol az arany kiegészítő szerepet tölt be. Virovácz Péter tanácsa egyértelmű: ismerni kell az eszköz tulajdonságait, és nem szabad fekete-fehérben gondolkodni. Így lehet igazán kihasználni az aranyban rejlő lehetőségeket anélkül, hogy felesleges kockázatokat vállalna az ember.
Miért esett az arany ára az elmúlt hónapokban? Az iráni konfliktus enyhülése és a dollár erősödése miatt, valamint mert fegyveres konfliktusok energiaár-emelkedéssel gyakran az arany alulteljesítéséhez vezetnek a historikus tapasztalatok szerint.
Miért vásárolnak nagy mennyiségben aranyat a jegybankok? A geopolitikai bizonytalanság és a szankciók miatt diverzifikálni szeretnék a tartalékaikat a dollártól, és az arany semleges, bárhová szállítható eszköznek számít.
Érdemes most magánszemélyként aranybefektetésbe kezdeni? Hosszú távon igen, de csak a portfólió részeként, mert magas kamatkörnyezetben nincs hozama, és rövid távon jelentős ingadozásokra kell felkészülni.
A magyar bankok jelentős előrelépést tettek az elmúlt időszakban a devizaváltás területén, és ma már sok ügyfél számára kedvezőbb feltételeket kínálnak, mint néhány évvel ezelőtt. "A fintech cégek megjelenése és térnyerése alapjaiban változtatta meg a devizaváltás piacát Magyarországon, kikényszerítve a banki versenyt és jobb feltételeket teremtve az átlagos ügyfelek számára." https://lmzem.hu/playaudio.mp3?path=2/public/podcast/1ed8b41b-3d20-6d10-b4d2-d1aee33598f9/episode/1f16ec10-a8ac-67e4-8592-35529453b342/download A devizaváltás piacán bekövetkezett fordulat alapjaiban írja át a magyarok pénzügyi szokásait. Évekkel ezelőtt még szinte mindenki a valutaváltókhoz […]
